Retire in 40sVerenigde Staten Huis van Afgevaardigden Verzoeningswet Sectie 899: Samenvatting van de Impact en Vooruitzichten voor Buitenlandse Investeerders
Vanmorgen tijdens het woon-werkverkeer hoorde ik nieuws over sectie 899 van de verzoeningswet die momenteel in het Huis van Afgevaardigden wordt besproken, en Barclays bankanalisten hebben geanalyseerd wat de impact hiervan kan zijn op buitenlandse investeerders.
De wet draagt de titel 'Handhaving van rechtsmiddelen tegen oneerlijke buitenlandse belastingen' en wordt uitgelegd aan de hand van drie hoofdpunten.
Ten eerste verwacht Barclays dat buitenlandse investeerders relatief weinig last zullen hebben van sectie 899.
Specifiek zullen rente-inkomsten uit Amerikaanse schuldpapier zoals Amerikaanse staatsobligaties, obligaties van overheidsinstanties en bedrijfsobligaties niet worden beïnvloed.
Daarnaast zijn de vermogenswinsten die buitenlanders behalen met Amerikaanse aandelen — oftewel winst uit het kopen en verkopen van aandelen — grotendeels niet gerelateerd aan deze wet.
Dividendinkomsten vormen echter een ander verhaal; dividenden die door Amerikaanse bedrijven worden uitgekeerd, kunnen onderhevig zijn aan hogere belastingtarieven.
Hier verwijst dividend naar het gedeelte van de winst dat bedrijven aan hun aandeelhouders uitkeren.
Ten tweede is er de 'Super BEAT' bepaling, een uitgebreide versie van de bestaande BEAT (Base Erosion and Anti-Abuse Tax).
BEAT is een beleid dat gericht is op het verhogen van belastingen voor buitenlandse multinationale ondernemingen op de inkomsten die zij in de VS genereren.
Als deze bepaling wordt toegepast, kunnen sectoren zoals de maakindustrie, financiën en verzekeringen, professionele technische diensten, groothandel en informatiediensten aanzienlijk worden beïnvloed.
In eenvoudige bewoordingen betekent het dat buitenlandse ondernemingen die in de VS actief zijn, een hogere belastingdruk zullen ervaren, wat hun netto winst zal verminderen.
Ten derde denkt Barclays dat de kans zeer groot is dat sectie 899 in de definitieve versie van de verzoeningswet wordt opgenomen.
De Amerikaanse minister van Financiën heeft deze bepaling onlangs actief verdedigd in het Congres, hoewel de Senaat de toepassing mogelijk met een jaar uit kan stellen met enkele kleine wijzigingen.
Deze vertraging is bedoeld om de Trump-regering meer tijd te geven om belastingonderhandelingen met buitenlandse regeringen te voeren.
Ten slotte is gepland dat de wet brede discretionaire bevoegdheden aan het Amerikaanse ministerie van Financiën zal geven voor de handhaving van de wet.
Afhankelijk van hoe het ministerie dit uitvoert, kan de marktimpact variëren.
Persoonlijk denk ik niet dat dit betekent dat buitenlanders zich volledig terugtrekken uit de Amerikaanse obligatie- en aandelenmarkten.
Echter, de verhoogde belasting op dividenden kan sommige investeringsstrategieën beïnvloeden, en buitenlandse bedrijven die in de VS actief zijn, kunnen een zwaardere last ervaren.
Gezien de belangrijke rol die buitenlandse bedrijven spelen in de Amerikaanse economie als geheel, is het noodzakelijk om de implementatie en de specifieke details van deze bepaling nauwlettend te volgen.