米国下院調整法案セクション899：外国人投資家への影響と展望まとめ

今朝の出勤途中で聞いたニュースですが、米国下院で議論中の調整法案の中のセクション899が外国人投資家にどのような影響を与えるかについて、バークレイズ銀行のアナリストが分析した内容がありました。

この法案のタイトルは「不公平な外国税に対する救済策の執行」となっており、大きく三つの主要なポイントに分けて説明しています。

第一に、バークレイズは外国人投資家がセクション899の影響を比較的少なく受けると見ています。

具体的には、米国国債や政府機関債券、企業債券などの米国の債務証券から得られる利子収入は影響を受けないとされています。

また、外国人が米国株式で得るキャピタルゲイン、つまり株を売買して得た差益もこの法案とは大きく関係がないそうです。

しかしながら、配当所得については異なり、米国企業が支払う配当金には高い税率が適用される可能性があります。

ここでいう配当金とは、企業が得た利益の一部を株主に分配するお金を指します。

第二の重要なポイントは「スーパーBEAT」と呼ばれる条項で、既存のBEAT（基礎侵食及び乱用防止税）の拡大版です。

BEATは外国多国籍企業が米国で得る収入に対してより高い税金を課そうとする政策です。

この条項が適用されると、特に製造業、金融・保険、専門技術サービス、卸売業、情報サービスなどの業種に大きな影響が出る可能性があります。

簡単に言えば、米国で事業をする外国企業の税負担が増え、その結果として手元に残る利益が減少するということです。

第三に、バークレイズはセクション899が調整法案の最終版に含まれる可能性が非常に高いと見ています。

米国財務長官もこの条項を最近議会で積極的に擁護しましたが、上院では若干の修正とともに法適用を1年遅らせる可能性があると言われています。

遅らせる理由は、トランプ政権が外国政府と税に関する交渉時間を稼ぐためだそうです。

最後に、この法案は米国財務省に法執行に関する広範な裁量権を与える予定です。

財務省が実際にどのように執行するかによって、市場への影響度が変わる可能性があります。

このニュースについて個人的には、外国人が米国の債券や株式市場から完全に手を引く極端な状況ではないと考えています。

ただし配当に対する税負担の増加は投資戦略に多少の影響を与えるかもしれず、外国企業の米国事業環境にはやや負担となるでしょう。

特に米国経済全体における外国企業の役割を考慮すると、この条項の施行の有無や具体的内容は注意深く見守る必要があるようです。