Retire in 40sProyecto de Ley de Conciliación de la Cámara de Representantes de EE.UU. Sección 899: Resumen del Impacto y Perspectivas para Inversores Extranjeros
Esta mañana, camino al trabajo, escuché noticias sobre la Sección 899 del proyecto de ley de conciliación de la Cámara de Representantes de EE.UU. que está en discusión, y analistas del banco Barclays analizaron cómo podría afectar a los inversores extranjeros.
El título del proyecto es 'Implementación de remedios para impuestos extranjeros injustos' y se explica dividiéndolo en tres puntos principales.
Primero, Barclays espera que los inversores extranjeros se vean relativamente poco afectados por la Sección 899.
En concreto, los ingresos por intereses obtenidos de valores de deuda estadounidenses, como bonos del Tesoro, bonos de agencias gubernamentales y bonos corporativos no se verán afectados.
Además, las ganancias de capital que los extranjeros obtienen de acciones estadounidenses —es decir, las ganancias por comprar y vender acciones— están mayormente desvinculadas de esta ley.
Sin embargo, los ingresos por dividendos son otro asunto, ya que los dividendos pagados por empresas estadounidenses podrían estar sujetos a tasas impositivas más altas.
Aquí, dividendos se refiere a la parte de las ganancias que las empresas distribuyen a sus accionistas.
El segundo punto clave es la disposición llamada 'Super BEAT', una versión ampliada del BEAT existente (Impuesto de Erosión Base y Anti-Abuso).
El BEAT es una política destinada a aumentar los impuestos a las corporaciones multinacionales extranjeras sobre los ingresos que generan en EE.UU.
Si se aplica esta disposición, industrias como manufactura, finanzas y seguros, servicios profesionales y técnicos, comercio mayorista y servicios de información podrían verse muy afectadas.
En términos simples, las empresas extranjeras que operan en EE.UU. enfrentarán cargas fiscales mayores, lo que reducirá sus ganancias netas.
Tercero, Barclays considera muy probable que la Sección 899 se incluya en la versión final del proyecto de ley de conciliación.
El Secretario del Tesoro de EE.UU. ha defendido activamente esta disposición recientemente en el Congreso, aunque el Senado podría postergar su aplicación por un año con algunas modificaciones menores.
La razón de esta demora es darle a la administración Trump más tiempo para negociar acuerdos fiscales con gobiernos extranjeros.
Finalmente, el proyecto prevé otorgar una amplia discrecionalidad al Departamento del Tesoro de EE.UU. para hacer cumplir la ley.
Dependiendo de cómo el Tesoro la implemente, el impacto en el mercado puede variar.
Personalmente, no creo que esta noticia signifique que los extranjeros se retiren por completo de los mercados de bonos y acciones de EE.UU.
Sin embargo, el aumento en los impuestos sobre dividendos podría afectar algunas estrategias de inversión, y las empresas extranjeras que operan en EE.UU. podrían enfrentar mayores cargas.
Dado el papel importante que desempeñan las empresas extranjeras en la economía estadounidense, será necesario monitorear de cerca si esta disposición se promulga y sus detalles específicos.