Retire in 40sProjet de loi de réconciliation de la Chambre des États-Unis Section 899 : Synthèse de l'impact et des perspectives pour les investisseurs étrangers
Ce matin, en allant au travail, j'ai entendu des nouvelles concernant la section 899 du projet de loi de réconciliation de la Chambre des États-Unis actuellement en discussion, et des analystes de la banque Barclays ont analysé son impact possible sur les investisseurs étrangers.
Le titre de ce projet est « Application des recours contre les taxes étrangères injustes » et il est expliqué en trois points principaux.
Premièrement, Barclays estime que les investisseurs étrangers seront relativement peu affectés par la section 899.
Plus précisément, les revenus d'intérêts provenant de titres de dette américains tels que les bons du Trésor, les obligations d'agences gouvernementales et les obligations d'entreprises ne seront pas affectés.
De plus, les plus-values réalisées par les étrangers sur les actions américaines — c'est-à-dire les profits issus de l'achat et de la vente d'actions — ne sont pas directement liées à ce projet de loi.
Cependant, les revenus de dividendes constituent un autre cas. Les dividendes versés par les entreprises américaines pourraient être soumis à des taux d'imposition plus élevés.
Ici, les dividendes désignent la part des bénéfices qu'une entreprise distribue à ses actionnaires.
Le deuxième point clé est la disposition « Super BEAT », une version élargie du BEAT existant (Base Erosion and Anti-Abuse Tax).
Le BEAT est une politique visant à taxer davantage les multinationales étrangères sur les revenus qu'elles génèrent aux États-Unis.
Si cette disposition est appliquée, des secteurs comme la fabrication, les services financiers et d'assurance, les services professionnels et techniques, le commerce de gros et les services d'information pourraient être fortement impactés.
En termes simples, les entreprises étrangères opérant aux États-Unis supporteront une charge fiscale accrue, ce qui réduira leur bénéfice net.
Troisièmement, Barclays estime qu'il y a de fortes chances que la section 899 soit incluse dans la version finale du projet de loi de réconciliation.
Le secrétaire au Trésor des États-Unis a récemment défendu activement cette disposition au Congrès, bien que le Sénat puisse retarder son application d'un an en y apportant quelques modifications mineures.
Ce retard vise à donner à l'administration Trump plus de temps pour négocier des accords fiscaux avec des gouvernements étrangers.
Enfin, le projet prévoit d'accorder au Trésor américain un large pouvoir discrétionnaire pour l'application de la loi.
Selon la façon dont le Trésor mettra en œuvre cette disposition, l'impact sur le marché pourra varier.
Personnellement, je ne pense pas que cela signifie que les étrangers se retireront complètement des marchés obligataires et boursiers américains.
Cependant, l'augmentation de la fiscalité sur les dividendes pourrait influencer certaines stratégies d'investissement, et les entreprises étrangères opérant aux États-Unis pourraient faire face à un fardeau accru.
Compte tenu du rôle important que jouent les entreprises étrangères dans l'économie américaine dans son ensemble, il sera nécessaire de surveiller attentivement l'adoption et le contenu précis de cette disposition.